Cdp Handelssystem

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Ihre Lieblingsorte werden bald Teil Ihres Lebens. Und so macht der Rio ein Lächeln auf dein Gesicht, während es dich in der Stadt schlägt. Beweis, dass Talent Sie überall hinbringen kann. Laden Sie auf Abenteuer Ein Lift der Rios Heckklappe und youll bereits beginnen, die Orte, die Sie gehen können. Mit 288 Kubikmeter Gepäckraum ist Rio der ideale Partner für den aktiven Lebensstil. Die Wahl des Talents ist dein Ein täglicher Pendler, ein Wochenende Krieger, ein Mode-Trendsetter. Egal wer du bist oder wo du hingehst, Theres ein Rio, der sicher ist, dein Bestes herauszubringen. Theres nicht mehr ein Kompromiss auf Stil bei der Suche nach dieser perfekten Kombination von Komfort, Wirtschaft und Funktionalität. LED-Seiten-RepeaterTrading Floor-Architektur Trading-Floor-Architektur Executive-Überblick Erhöhte Konkurrenz, höhere Marktdatenvolumen und neue regulatorische Anforderungen sind einige der treibenden Kräfte hinter den Industrieveränderungen. Firmen versuchen, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu halten, indem sie ständig ihre Handelsstrategien ändern und die Geschwindigkeit des Handels erhöhen. Eine tragfähige Architektur muss die neuesten Technologien aus Netzwerk - und Anwendungsdomänen beinhalten. Es muss modular sein, um einen überschaubaren Pfad zu schaffen, um jede Komponente mit minimaler Störung des Gesamtsystems zu entwickeln. Daher basiert die von diesem Papier vorgeschlagene Architektur auf einem Dienstleistungsrahmen. Wir untersuchen Dienstleistungen wie Ultra-Low Latency Messaging, Latenzüberwachung, Multicast-, Computing-, Speicher-, Daten - und Anwendungsvirtualisierung, Trading Resiliency, Trading Mobility und Thin Client. Die Lösung für die komplexen Anforderungen der Handelsplattform der nächsten Generation muss mit einer ganzheitlichen Denkweise aufgebaut werden, die die Grenzen der traditionellen Silos wie Business und Technologie oder Anwendungen und Vernetzung überquert. Ziel dieses Hauptziels ist es, Leitlinien für den Aufbau einer Handelsplattform mit extrem niedriger Latenz zu schaffen und gleichzeitig den Rohdurchsatz und die Nachrichtenrate für Marktdaten und FIX-Handelsaufträge zu optimieren. Um dies zu erreichen, schlagen wir die folgenden Latenz-Reduktionstechnologien vor: High-Speed-InterconneconInfiniBand oder 10 Gbit / s Konnektivität für den Trading-Cluster High-Speed-Messaging-Bus Anwendungsbeschleunigung über RDMA ohne Applikations-Re-Code Echtzeit-Latenzüberwachung und Re-Richtung von Trading Traffic auf den Pfad mit minimaler Latenz Branchentrends und Herausforderungen Die nächsten Architekturarchitekturen der nächsten Generation müssen auf erhöhte Anforderungen an Geschwindigkeit, Volumen und Effizienz reagieren. Zum Beispiel wird erwartet, dass das Volumen der Optionen Marktdaten nach der Einführung von Optionen Penny Handel im Jahr 2007 verdoppeln wird. Es gibt auch regulatorische Anforderungen für die beste Ausführung, die Handling Preis-Updates mit Raten, die 1M msgsec Ansatz erfordern. Für den Austausch. Sie verlangen auch die Einsicht in die Frische der Daten und den Nachweis, dass der Kunde die bestmögliche Ausführung erhalten hat. Kurzfristig sind die Handels - und Innovationsgeschwindigkeiten wichtige Unterscheidungsmerkmale. Eine zunehmende Anzahl von Trades wird durch algorithmische Trading-Anwendungen behandelt, die so nah wie möglich an den Trade Execution Veranstaltungsort platziert werden. Eine Herausforderung mit diesen quotblack-boxquot Trading-Engines ist, dass sie die Volumenerhöhung durch die Ausgabe von Aufträgen nur, um sie zu stornieren und re-submit sie. Die Ursache für dieses Verhalten ist der Mangel an Sichtbarkeit, in welchen Veranstaltungsort die beste Ausführung bietet. Der menschliche Trader ist jetzt ein quotfinancial Ingenieur, ein quotquantquot (quantitative Analytiker) mit Programmierkenntnissen, die Handelsmodelle on-the-fly anpassen können. Unternehmen entwickeln neue Finanzinstrumente wie Wetterderivate oder Cross-Asset-Class-Trades und müssen die neuen Applikationen schnell und skalierbar einsetzen. Auf lange Sicht sollte die wettbewerbsorientierte Differenzierung aus der Analyse kommen, nicht nur Wissen. Die Star-Trader von morgen übernehmen das Risiko, erwerben wahre Klienteneinsicht und konsequent schlagen den Markt (Quelle IBM: www-935.ibmservicesusimcpdfge510-6270-trader. pdf). Die wirtschaftliche Resilienz ist seit dem 11. September 2001 ein wichtiges Anliegen der Handelsfirmen. Die Lösungen in diesem Bereich reichen von redundanten Rechenzentren, die sich in verschiedenen Geografien befinden und mit mehreren Handelsplätzen verbunden sind, um virtuelle Trader-Lösungen anzubieten, die den Krafthändlern die meisten Funktionalitäten eines Trading-Bodens bieten An einem abgelegenen standort Die Finanzdienstleistungsbranche ist eine der anspruchsvollsten IT-Anforderungen. Die Branche erlebt eine architektonische Verschiebung hin zu Services-Oriented Architecture (SOA), Web Services und Virtualisierung von IT-Ressourcen. SOA nutzt die Erhöhung der Netzwerkgeschwindigkeit, um eine dynamische Bindung und Virtualisierung von Softwarekomponenten zu ermöglichen. Dies ermöglicht die Schaffung neuer Anwendungen, ohne die Investition in bestehende Systeme und Infrastrukturen zu verlieren. Das Konzept hat das Potenzial, den Weg der Integration zu revolutionieren, was eine deutliche Reduzierung der Komplexität und Kosten einer solchen Integration ermöglicht (GigaspacesdownloadMerrilLynchGigaSpacesWP. pdf). Ein weiterer Trend ist die Konsolidierung von Servern in Rechenzentrums-Serverfarmen, während Trader-Tische nur KVM-Erweiterungen und ultradünne Clients (z. B. SunRay - und HP-Blade-Lösungen) haben. Hochgeschwindigkeits-Metro-Area-Netzwerke ermöglichen es, dass Marktdaten Multicast zwischen verschiedenen Standorten sind und die Virtualisierung des Trading-Bodens ermöglichen. High-Level-Architektur Abbildung 1 zeigt die hochrangige Architektur einer Handelsumgebung. Die Ticker-Anlage und die algorithmischen Handelsmotoren befinden sich im Hochleistungs-Handelscluster im Firmenrechenzentrum oder am Austausch. Die menschlichen Händler befinden sich im Bereich der Endbenutzeranwendungen. Funktionell gibt es zwei Anwendungskomponenten in der Unternehmenshandelsumgebung, Verlagen und Abonnenten. Der Messaging-Bus stellt den Kommunikationspfad zwischen Verlagen und Abonnenten zur Verfügung. Es gibt zwei Arten von Verkehrsspezifisch für ein Handelsumfeld: Market DataCarries Preisinformationen für Finanzinstrumente, Nachrichten und andere Wertschöpfungsinformationen wie Analytics. Es ist unidirektional und sehr latenzempfindlich, typischerweise über UDP Multicast geliefert. Es wird in updatessec gemessen. Und in Mbps. Die Marktdaten fließen von einem oder mehreren externen Futtermitteln, die von Marktdatenanbietern wie Börsen, Datenaggregatoren und ECNs stammen. Jeder Anbieter hat ein eigenes Marktdatenformat. Die Daten werden von Feed-Handlern, spezialisierten Anwendungen, die normalisieren und reinigen die Daten erhalten und dann senden sie an Datenverbraucher, wie z. B. Preis-Engines, algorithmische Trading-Anwendungen oder menschliche Händler. Sell-Side-Firmen senden auch die Marktdaten an ihre Kunden, Buy-Side-Firmen wie Investmentfonds, Hedgefonds und andere Vermögensverwalter. Einige Buy-Side-Firmen können sich entscheiden, direkte Feeds vom Austausch zu erhalten, wodurch die Latenz reduziert wird. Abbildung 1 Trading Architecture für ein Buy SideSell Side Firm Es gibt keinen Industriestandard für Marktdatenformate. Jeder Austausch hat sein eigenes Format. Finanzinvestoren wie Reuters und Bloomberg aggregieren verschiedene Quellen von Marktdaten, normalisieren sie und fügen Nachrichten oder Analysen hinzu. Beispiele für konsolidierte Feeds sind RDF (Reuters Data Feed), RWF (Reuters Wire Format) und Bloomberg Professional Services Data. Um niedrigere Latenz-Marktdaten zu liefern, haben beide Anbieter Echtzeit-Marktdaten-Feeds freigegeben, die weniger verarbeitet sind und weniger Analytik haben: Bloomberg B-PipeWith B-Pipe, Bloomberg entkoppelt ihren Marktdaten-Feed von ihrer Distributionsplattform, weil ein Bloomberg-Terminal Ist nicht erforderlich, um B-Pipe zu bekommen. Wombat und Reuters Feed Handler haben Unterstützung für B-Pipe angekündigt. Eine Firma kann beschließen, Feeds direkt von einer Börse zu erhalten, um die Latenz zu reduzieren. Die Übertragungsgeschwindigkeit kann zwischen 150 Millisekunden und 500 Millisekunden liegen. Diese Futter sind komplexer und teurer und die Firma muss ihre eigene Ticker-Anlage bauen und pflegen (FinancetechfeaturedshowArticle. jhtmlarticleID60404306). Trading OrdersDiese Art von Verkehr trägt die tatsächlichen Trades. Es ist bidirektional und sehr latenzempfindlich. Es wird in messagessec gemessen. Und Mbps. Die Aufträge stammen aus einer Kaufseite oder verkaufen Seitenfirma und werden an Handelsplätze wie eine Börse oder ECN zur Ausführung geschickt. Das häufigste Format für den Auftragstransport ist FIX (Financial Information eXchangefixprotocol. org). Die Anwendungen, die FIX-Nachrichten behandeln, heißen FIX-Engines und sie stellen sich mit Auftragsmanagementsystemen (OMS) zusammen. Eine Optimierung auf FIX heißt FAST (Fix Adapted for Streaming), die ein Komprimierungsschema verwendet, um die Nachrichtenlänge zu reduzieren und in der Tat die Latenz zu reduzieren. FAST zielt mehr auf die Bereitstellung von Marktdaten und hat das Potenzial, ein Standard zu werden. FAST kann auch als Komprimierungsschema für proprietäre Marktdatenformate verwendet werden. Um die Latenz zu reduzieren, können sich Unternehmen entscheiden, den Direktmarktzugang (DMA) zu etablieren. DMA ist der automatisierte Prozess der Weiterleitung eines Wertpapierauftrags direkt an einen Ausführungsort und damit die Intervention durch einen Drittanbieter (towergroupresearchcontentglossary. jsppage1ampglossaryId383). DMA erfordert eine direkte Verbindung zum Ausführungsort. Der Messaging-Bus ist Middleware-Software von Anbietern wie Tibco, 29West, Reuters RMDS oder eine Open-Source-Plattform wie AMQP. Der Messaging-Bus verwendet einen zuverlässigen Mechanismus, um Nachrichten zu liefern. Der Transport kann über TCPIP (TibcoEMS, 29West, RMDS und AMQP) oder UDPmulticast (TibcoRV, 29West und RMDS) erfolgen. Ein wichtiges Konzept in der Nachrichtenverteilung ist der quottopische Strom, der eine Untermenge von Marktdaten ist, die durch Kriterien wie Tickersymbol, Industrie oder einen bestimmten Korb von Finanzinstrumenten definiert sind. Abonnenten verbinden Themengruppen, die einem oder mehreren Unterthemen zugeordnet sind, um nur die relevanten Informationen zu erhalten. In der Vergangenheit erhielten alle Händler alle Marktdaten. Bei den laufenden Verkehrsmengen wäre das suboptimal. Das Netzwerk spielt eine wichtige Rolle im Handelsumfeld. Die Marktdaten werden in den Handelsteil getragen, wo sich die menschlichen Händler über ein Campus - oder Metro-Area-Hochgeschwindigkeitsnetz befinden. Hochverfügbarkeit und geringe Latenz sowie hoher Durchsatz sind die wichtigsten Kennzahlen. Die hochleistungsfähige Handelsumgebung hat die meisten Komponenten in der Data Center Serverfarm. Um die Latenz zu minimieren, müssen sich die algorithmischen Handelsmotoren in der Nähe der Futtermittel-Handler, FIX-Motoren und Auftragsmanagementsysteme befinden. Ein alternatives Bereitstellungsmodell hat die algorithmischen Handelssysteme, die sich an einer Börse oder einem Dienstanbieter befinden, mit einer schnellen Verbindung zu mehreren Börsen. Bereitstellungsmodelle Es gibt zwei Bereitstellungsmodelle für eine leistungsstarke Handelsplattform. Firmen können sich entscheiden, eine Mischung aus den beiden zu haben: Rechenzentrum des Handelsunternehmens (Abbildung 2) Dies ist das traditionelle Modell, in dem eine vollwertige Handelsplattform von der Firma entwickelt und gepflegt wird, mit Kommunikationsverbindungen zu allen Handelsplätzen. Latenz variiert mit der Geschwindigkeit der Links und die Anzahl der Hops zwischen der Firma und den Veranstaltungsorten. Abbildung 2 Traditionelles Deployment Model Co-Standort am Handelsplatz (Börsen, Finanzdienstleister (FSP)) (Abbildung 3) Das Handelsunternehmen setzt seine automatisierte Handelsplattform so nah wie möglich an die Ausführungsorte ein, um die Latenz zu minimieren. Abbildung 3 Hosted Deployment Model Services-orientierte Trading-Architektur Wir schlagen ein dienstleistungsorientiertes Framework für den Aufbau der Handelsarchitektur der nächsten Generation vor. Dieser Ansatz bietet einen konzeptionellen Rahmen und einen Implementierungspfad, der auf Modularisierung und Minimierung von Inter-Abhängigkeiten basiert. Dieses Framework bietet Unternehmen eine Methodik an: Auswertung ihres aktuellen Standes in Bezug auf Dienstleistungen Priorisierung von Dienstleistungen auf der Grundlage ihres Wertes für das Unternehmen Entwicklung der Handelsplattform in den gewünschten Zustand mit Hilfe eines modularen Ansatzes Die Hochleistungshandelsarchitektur beruht auf folgenden Dienstleistungen: Definiert durch das in Abbildung 4 dargestellte Dienstleistungsarchitektur-Framework. Abbildung 4 Service-Architektur-Framework für Hochleistungs-Trading Ultra-Low Latency Messaging Service Dieser Service wird von dem Messaging-Bus bereitgestellt, der ein Software-System ist, das das Problem der Verbindung von vielen zu - Viele Anwendungen. Das System besteht aus: Ein Satz von vordefinierten Meldungsschemata Ein Satz von gemeinsamen Befehlsnachrichten Eine gemeinsame Anwendungsinfrastruktur zum Senden der Nachrichten an Empfänger. Die gemeinsame Infrastruktur kann auf einem Message Broker oder einem Publishsubscribe-Modell basieren. Die Schlüsselanforderungen für den Nachrichtenbus der nächsten Generation sind (Quelle 29West): Niedrigste Latenzzeit (zB weniger als 100 Mikrosekunden) Stabilität unter schwerer Belastung (zB mehr als 1,4 Millionen Milliarden) Kontrolle und Flexibilität (Ratensteuerung und konfigurierbare Transporte) Sind Bemühungen in der Industrie, den Messaging-Bus zu standardisieren. Advanced Message Queuing Protocol (AMQP) ist ein Beispiel für einen offenen Standard, der von J. P. Morgan Chase unterstützt wird und von einer Gruppe von Anbietern wie Cisco, Envoy Technologies, Red Hat, TWIST Process Innovations, Iona, 29West und iMatix unterstützt wird. Zwei der Hauptziele sind es, einen einfacheren Weg zur Interoperabilität für Anwendungen zu schaffen, die auf verschiedenen Plattformen und Modularitäten geschrieben sind, so dass die Middleware leicht weiterentwickelt werden kann. In sehr allgemeiner Hinsicht ist ein AMQP-Server analog zu einem E-Mail-Server, wobei jeder Austausch als Nachrichtenübertragungsagent und jede Nachrichtenwarteschlange als Postfach fungiert. Die Bindungen definieren die Routingtabellen in jedem Transferagent. Verleger senden Nachrichten an einzelne Übertragungsagenten, die dann die Nachrichten in Postfächer vermitteln. Die Konsumenten nehmen Nachrichten aus Postfächern, die ein leistungsfähiges und flexibles Modell schaffen, das einfach ist (Quelle: amqp. orgtikiwikitiki-index. phppageOpenApproachWhyAMQP). Latency Monitoring Service Die wichtigsten Voraussetzungen für diesen Service sind: Sub-Millisekunden-Granularität von Messungen Near-Echtzeit-Sichtbarkeit ohne Hinzufügen von Latenz auf den Trading-Verkehr Fähigkeit, die Latenz der Applikationsverarbeitung von der Netzwerk-Transit-Latenz zu unterscheiden. Fähigkeit, hohe Nachrichtenraten zu verarbeiten Geben Sie eine programmatische Schnittstelle für Trading-Anwendungen, um Latenzdaten zu empfangen, so dass algorithmische Trading-Engines an sich ändernde Bedingungen angepasst werden können. Verknüpfen von Netzwerkereignissen mit Anwendungsereignissen für Fehlerbehebungszwecke Latenzzeit kann als das Zeitintervall definiert werden, wenn ein Handelsauftrag gesendet wird und wenn die gleiche Reihenfolge quittiert und gehandelt wird Von der empfangenden Partei Die Ansprache der Latenzfrage ist ein komplexes Problem, das einen ganzheitlichen Ansatz erfordert, der alle Latenzquellen identifiziert und unterschiedliche Technologien auf verschiedenen Schichten des Systems anwendet. Abbildung 5 zeigt die Vielfalt der Komponenten, die Latenz auf jeder Schicht des OSI-Stacks einführen können. Es gibt auch jede Latenzquelle mit einer möglichen Lösung und einer Überwachungslösung ab. Dieser geschichtete Ansatz kann Unternehmen eine strukturierte Art, die Latenzfrage anzugreifen, wobei jede Komponente als Dienstleistung gedacht und konsequent über die Firma behandelt werden kann. Die Aufrechterhaltung einer genauen Messung des dynamischen Zustands dieses Zeitintervalls über alternative Routen und Ziele kann bei taktischen Handelsentscheidungen von großer Unterstützung sein. Die Fähigkeit, den genauen Standort der Verzögerungen zu identifizieren, sei es im Kundenrandnetzwerk, im zentralen Bearbeitungszentrum oder auf der Transaktionsanwendungsebene, bestimmt die Fähigkeit von Dienstanbietern, ihre Handelsdienstleistungsverträge (SLAs) zu erfüllen. Für kauf - und verkaufsseitige Formulare sowie für Marktdaten-Syndikatoren führt die schnelle Identifikation und Beseitigung von Engpässen direkt zu verbesserten Handelsmöglichkeiten und Umsatz. Abbildung 5 Latenzmanagement-Architektur Cisco Low-Latency Monitoring Tools Traditionelle Netzwerk-Monitoring-Tools arbeiten mit Minuten oder Sekunden Granularität. Die nächsten Plattformen der nächsten Generation, vor allem jene, die den algorithmischen Handel unterstützen, erfordern Latenzen weniger als 5 ms und extrem niedrige Pufferverluste. Auf einem Gigabit-LAN ​​kann ein 100 ms microburst 10.000 Transaktionen verloren gehen oder übermäßig verzögert werden. Cisco bietet seinen Kunden eine Auswahl an Tools zur Messung der Latenz in einer Handelsumgebung: Bandbreite Qualitätsmanager (BQM) (OEM von Corvil) Cisco AON-basierte Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) Bandwidth Quality Manager Bandwidth Quality Manager (BQM) 4.0 ist Ein Netzwerk-Netzwerk-Performance-Management-Produkt der nächsten Generation, das es Kunden ermöglicht, ihr Netzwerk für kontrollierte Latenz - und Verlustleistung zu überwachen und bereitzustellen. Während BQM nicht ausschließlich auf Trading-Netzwerke ausgerichtet ist, ist die Mikrosekunden-Sichtbarkeit mit intelligenten Bandbreiten-Provisioning-Funktionen ideal für diese anspruchsvollen Umgebungen geeignet. Cisco BQM 4.0 implementiert eine breite Palette von patentierten und zum Patent angemeldete Verkehrsmessung und Netzwerkanalysetechnologien, die dem Anwender eine noch nie dagewesene Sichtbarkeit vermitteln und verstehen, wie das Netzwerk für maximale Anwendungsleistung optimiert werden kann. Cisco BQM wird nun auf der Produktfamilie der Cisco Application Deployment Engine (ADE) unterstützt. Die Cisco ADE Produktfamilie ist die Plattform für Cisco Network Management Anwendungen. BQM Vorteile Cisco BQM Mikro-Sichtbarkeit ist die Fähigkeit zu erkennen, zu messen und zu analysieren Latenz, Jitter und Verlust induzieren Verkehrsereignisse bis hin zu Mikrosekunden Ebenen der Granularität mit pro Paketauflösung. Dies ermöglicht es Cisco BQM, die Auswirkungen von Verkehrsereignissen auf Netzwerklatenz, Jitter und Verlust zu erkennen und zu bestimmen. Kritisch für Handelsumgebungen ist, dass BQM Latenz-, Verlust - und Jittermessungen einsetzen kann, sowohl für TCP - als auch für UDP-Multicast-Verkehr. Dies bedeutet, dass es sowohl für den Handelsverkehr als auch für den Marktdaten-Feeds nahtlos berichtet. BQM ermöglicht es dem Benutzer, auf allen Schnittstellen einen umfassenden Satz von Schwellenwerten (gegen Microburst-Aktivität, Latenz, Verlust, Jitter, Nutzung etc.) festzulegen. BQM betreibt dann eine Hintergrundrollenpaketaufnahme. Immer wenn eine Schwellenverletzung oder ein anderes potentielles Leistungsverschlechterungsereignis auftritt, löst es Cisco BQM aus, die Paketaufnahme auf Festplatte für eine spätere Analyse zu speichern. Dies ermöglicht es dem Benutzer, den Anwendungsverkehr, der von der Leistungsverschlechterung betroffen war, zu untersuchen (quotthe victimsquot) und den Verkehr, der die Leistungsverschlechterung verursacht hat (quotthe culpritsquot). Dies kann den Zeitaufwand für die Diagnose und die Behebung von Netzwerkleistungsproblemen erheblich reduzieren. BQM ist auch in der Lage, detaillierte Bandbreite und Quality of Service (QoS) Richtlinienbereitstellungsempfehlungen zur Verfügung zu stellen, die der Benutzer direkt anwenden kann, um die gewünschte Netzwerkleistung zu erreichen. BQM-Messungen Illustriert Um den Unterschied zwischen einigen der herkömmlicheren Messtechniken und der Sichtbarkeit von BQM zu verstehen, können wir einige Vergleichsgraphen anschauen. In dem ersten Satz von Graphen (Abbildung 6 und Abbildung 7) sehen wir den Unterschied zwischen der Latenz, gemessen durch den BQMs Passive Network Quality Monitor (PNQM) und die Latenz, gemessen durch Einspritzen von Ping-Pakete alle 1 Sekunde in den Verkehrsstrom. In Abbildung 6 sehen wir die Latenz, die von 1-Sekunden-ICMP-Ping-Paketen für einen echten Netzwerkverkehr gemeldet wird (es wird durch 2 geteilt, um eine Schätzung für die Einwegverzögerung zu geben). Es zeigt die Verzögerung bequem unter etwa 5ms für fast die ganze Zeit. Abbildung 6 Latenz, die von 1-Sekunden-ICMP-Ping-Paketen für realen Netzwerkverkehr gemeldet wird In Abbildung 7. sehen wir die Latenz, die von PNQM für denselben Verkehr zur gleichen Zeit gemeldet wird. Hier sehen wir, dass wir durch die Messung der Einweg-Latenz der eigentlichen Applikationspakete ein radikal anderes Bild bekommen. Hier ist die Latenz zu sehen, um etwa 20 ms zu schweben, mit gelegentlichen Bursts weit höher. Die Erklärung ist, dass, weil Ping sendet Pakete nur jede Sekunde, es ist völlig fehlt die meisten der Anwendung Traffic Latenz. In der Tat, Ping-Ergebnisse zeigen in der Regel nur Runde Reise Ausbreitung Verspätung statt realistische Anwendung Latenz über das Netzwerk. Abbildung 7 Latenz, die von PNQM für Real Network Traffic gemeldet wird Im zweiten Beispiel (Abbildung 8) sehen wir den Unterschied in den gemeldeten Link-Load - oder Sättigungsniveaus zwischen einer 5-Minuten-Durchschnittsansicht und einer 5-ms-Microburst-Sicht (BQM kann auf Microbursts berichten Bis etwa 10-100 Nanosekunden Genauigkeit). Die grüne Linie zeigt die durchschnittliche Auslastung bei 5-minütigen Mitteln, um niedrig zu sein, vielleicht bis zu 5 Mbitss. Die dunkelblaue Handlung zeigt die 5ms-Mikroburst-Aktivität zwischen 75 Mbitss und 100 Mbitss, die LAN-Geschwindigkeit effektiv. BQM zeigt diese Ebene der Granularität für alle Anwendungen und es gibt auch klare Bereitstellungsregeln, damit der Benutzer diese Mikrobursts kontrollieren oder neutralisieren kann. Abbildung 8 Unterschied in der gemeldeten Link-Last zwischen einer 5-Minuten-Durchschnittsansicht und einer 5-ms-Microburst-Ansicht BQM-Bereitstellung im Handelsnetz Abbildung 9 zeigt eine typische BQM-Bereitstellung in einem Handelsnetzwerk. Abbildung 9 Typische BQM-Bereitstellung in einem Trading-Netzwerk BQM kann dann verwendet werden, um diese Art von Fragen zu beantworten: Sind irgendwelche meiner Gigabit-LAN-Core-Links für mehr als X Millisekunden gesättigt Ist dies Verluste verursachen Welche Links würden am meisten von einem Upgrade auf Etherchannel oder profitieren 10 Gigabit-Geschwindigkeiten Welcher Anwendungsverkehr verursacht die Sättigung meiner 1 Gigabit-Links Ist eine der Marktdaten, die einen End-to-End-Verlust erleiden. Wie viel zusätzliche Latenzzeit macht das Failover-Rechenzentrumserlebnis, ist dieser Link korrekt, um mit Microbursts umzugehen. Sind meine Händler Immer geringe Latenz-Updates von der Marktdatenverteilungsschicht Wenn sie irgendwelche Verzögerungen größer als X Millisekunden sehen können, können diese Fragen einfach und effektiv Zeit und Geld beim Laufen des Handelsnetzes sparen. BQM ist ein wesentliches Instrument, um Markt - und Handelsumgebungen sichtbar zu machen. Es bietet körnige End-to-End-Latenzmessungen in komplexen Infrastrukturen, die eine hochvolumige Datenbewegung erfahren. Die effektive Erkennung von Mikrobursts in Sub-Millisekunden-Ebenen und die Erfassung von Expertenanalysen zu einem bestimmten Ereignis ist für den Handel von Bodenarchitekten von unschätzbarem Wert. Smart-Bandbreiten-Bereitstellungsempfehlungen, wie z. B. Dimensionierung und What-If-Analyse, bieten eine größere Agilität, um auf volatile Marktbedingungen zu reagieren. Da die Explosion des algorithmischen Handels und der zunehmenden Nachrichtenraten fortgesetzt wird, bietet BQM, kombiniert mit seinem QoS-Tool, die Möglichkeit, QoS-Richtlinien zu implementieren, die kritische Handelsanwendungen schützen können. Cisco Financial Services Latency Monitoring Solution Cisco und Trading Metrics haben auf Latency Monitoring Lösungen für FIX Auftragsfluss und Marktdatenüberwachung zusammengearbeitet. Die Cisco AON-Technologie ist die Basis für eine neue Klasse von Netzwerk-Embedded-Produkten und - Lösungen, die intelligente Netzwerke mit der Anwendungsinfrastruktur zusammenführen, basierend auf serviceorientierten oder traditionellen Architekturen. Trading Metrics ist ein führender Anbieter von Analytics-Software für Netzwerk-Infrastruktur und Application Latency Monitoring-Zwecke (tradingmetrics). Die Cisco AON Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) korrelierte zwei Arten von Ereignissen an der Beobachtungsstelle: Netzwerkereignisse korrelierten direkt mit einer übereinstimmenden Applikationsmeldung im Handling Trade Order Flow und passende Marktaktualisierungsereignisse Mit Zeitstempeln, die am Erfassungspunkt in der Netzwerk, Echtzeit-Analyse dieser korrelierten Datenströme ermöglicht eine genaue Identifizierung von Engpässen über die Infrastruktur, während ein Handel durchgeführt wird oder Marktdaten verteilt werden. Durch die Überwachung und Messung der Latenz früh im Zyklus können Finanzgesellschaften bessere Entscheidungen darüber treffen, welchen Netzwerkdienst und welcher Vermittler, Markt oder Gegenpartei für die Weiterleitung von Handelsaufträgen auswählen soll. Ebenso ermöglicht dieses Wissen einen effizienteren Zugang zu aktualisierten Marktdaten (Aktienkurse, Wirtschaftsnachrichten etc.), die eine wichtige Grundlage für die Einleitung, den Rückzug oder die Verfolgung von Marktchancen darstellen. Die Komponenten der Lösung sind: AON-Hardware in drei Formfaktoren: AON-Netzwerkmodul für Cisco 2600280037003800 Router AON Blade für die Cisco Catalyst 6500 Serie AON 8340 Appliance Trading Metrics Die MampA 2.0 Software, die die Überwachungs - und Alarmierungsanwendung bietet, zeigt Latenzdiagramme an Ein Armaturenbrett, und gibt Warnungen aus, wenn Verlangsamungen auftreten (tradingmetricsTMbrochure. pdf). Abbildung 10 AON-basierte FIX Latency Monitoring Cisco IP SLA Cisco IP SLA ist ein eingebettetes Netzwerk-Management-Tool in Cisco IOS, das es Routern und Switches ermöglicht, synthetische Verkehrsströme zu erzeugen, die für Latenz, Jitter, Paketverlust und andere Kriterien gemessen werden können (ciscogoipsla ). Zwei Schlüsselkonzepte sind die Quelle des erzeugten Verkehrs und des Ziels. Beide führen einen IP-SLA-Quotierer aus, der die Verantwortung hat, den Steuerungsverkehr zu verteilen, bevor er vom Ziel abgeholt und zurückgegeben wird (für eine Rundreisemessung). Verschiedene Verkehrstypen können innerhalb von IP SLA bezogen werden und sie sind auf unterschiedliche Metriken ausgerichtet und zielen auf unterschiedliche Dienste und Anwendungen ab. Die UDP-Jitter-Operation wird verwendet, um Einweg - und Rundlaufverzögerung zu messen und Variationen zu melden. Da der Verkehr auf Sende - und Zielgeräten mit Hilfe der Responder-Fähigkeit zeitgestempelt ist, ist die Umlaufverzögerung als Delta zwischen den beiden Zeitstempeln charakterisiert. Ein neues Feature wurde in IOS 12.3 (14) T, IP SLA Sub Millisecond Reporting eingeführt, mit dem Zeitstempel mit einer Auflösung in Mikrosekunden angezeigt werden können, so dass ein Niveau der bisher nicht vorhandenen Granularität zur Verfügung steht. Diese neue Funktion hat nun IP-SLA für Campus-Netzwerke relevant, wo die Netzwerklatenz typischerweise im Bereich von 300-800 Mikrosekunden liegt und die Fähigkeit, Trends und Spikes (kurze Trends) auf der Basis von Mikrosekunden-Granularitätszählern zu erkennen, ist eine Voraussetzung für die zeitlich bezahlten Kunden - sensitive elektronische Handelsumgebungen. Infolgedessen wird IP SLA jetzt von einer beträchtlichen Anzahl von Finanzorganisationen betrachtet, da sie alle mit Anforderungen konfrontiert sind: Berichtsbasislinien-Latenz zu ihren Benutzern Trend-Baseline-Latenz über die Zeit Reagieren Sie schnell auf Traffic-Bursts, die Änderungen in der gemeldeten Latenz verursachen Sub - Millisekunden-Reporting ist für diese Kunden notwendig, da viele Campus und Backbones derzeit unter einer Sekunde der Latenz über mehrere Switch-Hops liefern. Elektronische Handelsumgebungen haben in der Regel gearbeitet, um alle Bereiche der Geräte und Netzwerk-Latenz zu beseitigen oder zu minimieren, um eine schnelle Auftragsabwicklung für das Geschäft zu liefern. Die Berichterstattung, dass Netzwerk-Antwortzeiten unter einem Millisekunden liegen, reicht nicht mehr aus, dass die Granularität von Latenzmessungen, die über ein Netzwerksegment oder ein Backbone berichtet werden, näher an 300-800 Mikrosekunden mit einem Grad von Auflösung von 100 Jigrav Sekunden liegen muss. IP SLA hat vor kurzem Unterstützung für IP-Multicast-Testströme hinzugefügt, die die Marktdatenlatenz messen können. Eine typische Netzwerktopologie ist in Abbildung 11 mit den IP-SLA-Schatten-Routern, Quellen und Respondern dargestellt. Abbildung 11 IP SLA Deployment Computing Services Computing Services decken eine breite Palette von Technologien ab, mit dem Ziel, Speicher - und CPU-Engpässe zu eliminieren, die durch die Verarbeitung von Netzwerkpaketen entstehen. Trading-Anwendungen verbrauchen hohe Mengen an Marktdaten und die Server müssen Ressourcen für die Verarbeitung von Netzwerkverkehr statt der Verarbeitung von Anwendungen zu widmen. Transportverarbeitung Mit hohen Geschwindigkeiten kann die Netzwerkpaketverarbeitung eine beträchtliche Anzahl an Server-CPU-Zyklen und Speicher verbrauchen. Eine etablierte Faustregel besagt, dass 1 Gbit / s Netzwerkbandbreite 1 GHz Prozessorkapazität benötigt (Quelle Intel White Paper zur IO-Beschleunigung inteltechnologyioacceleration306517.pdf). Zwischenpuffer-KopierenIn einer konventionellen Netzwerk-Stack-Implementierung müssen Daten von der CPU zwischen Netzwerkpuffern und Applikationspuffern kopiert werden. Dieser Overhead wird durch die Tatsache verschlechtert, dass Speicher-Geschwindigkeiten nicht mit steigenden CPU-Geschwindigkeiten gehalten haben. Zum Beispiel, Prozessoren wie die Intel Xeon sind Annäherung an 4 GHz, während RAM-Chips schweben rund 400MHz (für DDR 3200 Speicher) (Quelle Intel inteltechnologyioacceleration306517.pdf). KontextumschaltungDie Zeit, in der ein einzelnes Paket verarbeitet werden muss, führt die CPU einen Kontextwechsel vom Anwendungskontext zum Netzwerkverkehrskontext. Dieser Overhead könnte reduziert werden, wenn der Switch nur dann auftreten würde, wenn der gesamte Applikationspuffer vollständig ist. Abbildung 12 Quellen von Overhead in Data Center Servern TCP Offload Engine (TOE) Entlastet Transportprozessor-Zyklen auf die NIC. Verschiebt TCPIP-Protokoll-Stack-Puffer-Kopien vom Systemspeicher zum NIC-Speicher. Remote Direct Memory Access (RDMA) Ermöglicht es einem Netzwerkadapter, Daten direkt von der Anwendung zur Anwendung zu übertragen, ohne das Betriebssystem einzubeziehen. Eliminiert Zwischen - und Anwendungspuffer-Kopien (Speicherbandbreitenverbrauch). Kernel-Bypass Direkter User-Level-Zugriff auf Hardware. Dramatisch reduziert Anwendungskontext-Schalter. Abbildung 13 RDMA und Kernel Bypass InfiniBand ist eine bidirektionale serielle Kommunikationsverbindung, die unter anderem RDMA implementiert. Cisco bietet einen InfiniBand Switch, den Server Fabric Switch (SFS): ciscoapplicationpdfenusguestnetsolns500c643cdccont0900aecd804c35cb. pdf. Abbildung 14 Typische SFS-Deployment-Trading-Anwendungen profitieren von der Verringerung der Latenz - und Latenzvariabilität, wie durch einen Test mit den Cisco SFS - und Wombat-Feed-Handlern von Stac Research gezeigt wird: Application Virtualization Service Entkoppeln der Applikation von der zugrunde liegenden OS - und Server-Hardware Ermöglicht es ihnen, als Netzwerkdienste zu laufen. Eine Anwendung kann parallel auf mehreren Servern ausgeführt werden, oder mehrere Anwendungen können auf demselben Server ausgeführt werden, da die beste Ressourcenzuordnung diktiert. Diese Entkopplung ermöglicht eine bessere Lastverteilung und Disaster Recovery für Business Continuity Strategien. Der Prozess der Neuzuordnung von Rechenressourcen zu einer Anwendung ist dynamisch. Mit einem Anwendungsvirtualisierungssystem wie Data Synapses GridServer können Anwendungen unter Verwendung von vorkonfigurierten Richtlinien auf unter-genutzte Server in einem Supply-Match-Demand-Prozess (wwwworkworldsupp2005ndc1022105virtual. htmlpage2) migrieren. There are many business advantages for financial firms who adopt application virtualization: Faster time to market for new products and services Faster integration of firms following merger and acquisition activity Increased application availability Better workload distribution, which creates more quothead roomquot for processing spikes in trading volume Operational efficiency and control Reduction in IT complexity Currently, application virtualization is not used in the trading front-office. One use-case is risk modeling, like Monte Carlo simulations. As the technology evolves, it is conceivable that some the trading platforms will adopt it. Data Virtualization Service To effectively share resources across distributed enterprise applications, firms must be able to leverage data across multiple sources in real-time while ensuring data integrity. With solutions from data virtualization software vendors such as Gemstone or Tangosol (now Oracle), financial firms can access heterogeneous sources of data as a single system image that enables connectivity between business processes and unrestrained application access to distributed caching. The net result is that all users have instant access to these data resources across a distributed network (gridtoday030210101061.html ). This is called a data grid and is the first step in the process of creating what Gartner calls Extreme Transaction Processing (XTP) (gartnerDisplayDocumentrefgsearchampid500947 ). Technologies such as data and applications virtualization enable financial firms to perform real-time complex analytics, event-driven applications, and dynamic resource allocation. One example of data virtualization in action is a global order book application. An order book is the repository of active orders that is published by the exchange or other market makers. A global order book aggregates orders from around the world from markets that operate independently. The biggest challenge for the application is scalability over WAN connectivity because it has to maintain state. Todays data grids are localized in data centers connected by Metro Area Networks (MAN). This is mainly because the applications themselves have limitsthey have been developed without the WAN in mind. Figure 15 GemStone GemFire Distributed Caching Before data virtualization, applications used database clustering for failover and scalability. This solution is limited by the performance of the underlying database. Failover is slower because the data is committed to disc. With data grids, the data which is part of the active state is cached in memory, which reduces drastically the failover time. Scaling the data grid means just adding more distributed resources, providing a more deterministic performance compared to a database cluster. Multicast Service Market data delivery is a perfect example of an application that needs to deliver the same data stream to hundreds and potentially thousands of end users. Market data services have been implemented with TCP or UDP broadcast as the network layer, but those implementations have limited scalability. Using TCP requires a separate socket and sliding window on the server for each recipient. UDP broadcast requires a separate copy of the stream for each destination subnet. Both of these methods exhaust the resources of the servers and the network. The server side must transmit and service each of the streams individually, which requires larger and larger server farms. On the network side, the required bandwidth for the application increases in a linear fashion. For example, to send a 1 Mbps stream to 1000recipients using TCP requires 1 Gbps of bandwidth. IP multicast is the only way to scale market data delivery. To deliver a 1 Mbps stream to 1000 recipients, IP multicast would require 1 Mbps. The stream can be delivered by as few as two serversone primary and one backup for redundancy. There are two main phases of market data delivery to the end user. In the first phase, the data stream must be brought from the exchange into the brokerages network. Typically the feeds are terminated in a data center on the customer premise. The feeds are then processed by a feed handler, which may normalize the data stream into a common format and then republish into the application messaging servers in the data center. The second phase involves injecting the data stream into the application messaging bus which feeds the core infrastructure of the trading applications. The large brokerage houses have thousands of applications that use the market data streams for various purposes, such as live trades, long term trending, arbitrage, etc. Many of these applications listen to the feeds and then republish their own analytical and derivative information. For example, a brokerage may compare the prices of CSCO to the option prices of CSCO on another exchange and then publish ratings which a different application may monitor to determine how much they are out of synchronization. Figure 16 Market Data Distribution Players The delivery of these data streams is typically over a reliable multicast transport protocol, traditionally Tibco Rendezvous. Tibco RV operates in a publish and subscribe environment. Each financial instrument is given a subject name, such as CSCO. last. Each application server can request the individual instruments of interest by their subject name and receive just a that subset of the information. This is called subject-based forwarding or filtering. Subject-based filtering is patented by Tibco. A distinction should be made between the first and second phases of market data delivery. The delivery of market data from the exchange to the brokerage is mostly a one-to-many application. The only exception to the unidirectional nature of market data may be retransmission requests, which are usually sent using unicast. The trading applications, however, are definitely many-to-many applications and may interact with the exchanges to place orders. Figure 17 Market Data Architecture Design Issues Number of GroupsChannels to Use Many application developers consider using thousand of multicast groups to give them the ability to divide up products or instruments into small buckets. Normally these applications send many small messages as part of their information bus. Usually several messages are sent in each packet that are received by many users. Sending fewer messages in each packet increases the overhead necessary for each message. In the extreme case, sending only one message in each packet quickly reaches the point of diminishing returnsthere is more overhead sent than actual data. Application developers must find a reasonable compromise between the number of groups and breaking up their products into logical buckets. Consider, for example, the Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS). The instruments are broken up alphabetically: This approach allows for straight forward networkapplication management, but does not necessarily allow for optimized bandwidth utilization for most users. A user of NQDS that is interested in technology stocks, and would like to subscribe to just CSCO and INTL, would have to pull down all the data for the first two groups of NQDS. Understanding the way users pull down the data and then organize it into appropriate logical groups optimizes the bandwidth for each user. In many market data applications, optimizing the data organization would be of limited value. Typically customers bring in all data into a few machines and filter the instruments. Using more groups is just more overhead for the stack and does not help the customers conserve bandwidth. Another approach might be to keep the groups down to a minimum level and use UDP port numbers to further differentiate if necessary. The other extreme would be to use just one multicast group for the entire application and then have the end user filter the data. In some situations this may be sufficient. Intermittent Sources A common issue with market data applications are servers that send data to a multicast group and then go silent for more than 3.5 minutes. These intermittent sources may cause trashing of state on the network and can introduce packet loss during the window of time when soft state and then hardware shorts are being created. PIM-Bidir or PIM-SSM The first and best solution for intermittent sources is to use PIM-Bidir for many-to-many applications and PIM-SSM for one-to-many applications. Both of these optimizations of the PIM protocol do not have any data-driven events in creating forwarding state. That means that as long as the receivers are subscribed to the streams, the network has the forwarding state created in the hardware switching path. Intermittent sources are not an issue with PIM-Bidir and PIM-SSM. Null Packets In PIM-SM environments a common method to make sure forwarding state is created is to send a burst of null packets to the multicast group before the actual data stream. The application must efficiently ignore these null data packets to ensure it does not affect performance. The sources must only send the burst of packets if they have been silent for more than 3 minutes. A good practice is to send the burst if the source is silent for more than a minute. Many financials send out an initial burst of traffic in the morning and then all well-behaved sources do not have problems. Periodic Keepalives or Heartbeats An alternative approach for PIM-SM environments is for sources to send periodic heartbeat messages to the multicast groups. This is a similar approach to the null packets, but the packets can be sent on a regular timer so that the forwarding state never expires. S, G Expiry Timer Finally, Cisco has made a modification to the operation of the S, G expiry timer in IOS. There is now a CLI knob to allow the state for a S, G to stay alive for hours without any traffic being sent. The (S, G) expiry timer is configurable. This approach should be considered a workaround until PIM-Bidir or PIM-SSM is deployed or the application is fixed. RTCP Feedback A common issue with real time voice and video applications that use RTP is the use of RTCP feedback traffic. Unnecessary use of the feedback option can create excessive multicast state in the network. If the RTCP traffic is not required by the application it should be avoided. Fast Producers and Slow Consumers Today many servers providing market data are attached at Gigabit speeds, while the receivers are attached at different speeds, usually 100Mbps. This creates the potential for receivers to drop packets and request re-transmissions, which creates more traffic that the slowest consumers cannot handle, continuing the vicious circle. The solution needs to be some type of access control in the application that limits the amount of data that one host can request. QoS and other network functions can mitigate the problem, but ultimately the subscriptions need to be managed in the application. Tibco Heartbeats TibcoRV has had the ability to use IP multicast for the heartbeat between the TICs for many years. However, there are some brokerage houses that are still using very old versions of TibcoRV that use UDP broadcast support for the resiliency. This limitation is often cited as a reason to maintain a Layer 2 infrastructure between TICs located in different data centers. These older versions of TibcoRV should be phased out in favor of the IP multicast supported versions. Multicast Forwarding Options PIM Sparse Mode The standard IP multicast forwarding protocol used today for market data delivery is PIM Sparse Mode. It is supported on all Cisco routers and switches and is well understood. PIM-SM can be used in all the network components from the exchange, FSP, and brokerage. There are, however, some long-standing issues and unnecessary complexity associated with a PIM-SM deployment that could be avoided by using PIM-Bidir and PIM-SSM. These are covered in the next sections. The main components of the PIM-SM implementation are: PIM Sparse Mode v2 Shared Tree (spt-threshold infinity) A design option in the brokerage or in the exchange. Order submissionamendmentcancellation of at-auction limit orders cease at 9:15am. Order amendmentcancellation of at-auction orders cease at 9:15am, while order submission of at-auction orders cease at 9:20am. Order cancellation request made between 12:00pm to 12:30pm will only be sent to the exchange at 12:30pm. New order submission and amendment made between 12:00pm to 1:00pm will be sent to the exchange at 1:00pm. Note: For half trading day, Pre-Close routine will end randomly between 1208 hrs and 1210 hrs, i. e. Non-Cancel period can start any time between 1206 hrs and 1208 hrs. Implementation of Closing Auction Session starts from 25 July 2016, please go to hkex. hkcasenindex. htm for more information. Phase 1 (effective 25 July 2016) Applicable to constituents of Hang Seng Composite LargeCap and MidCap indexes, AH shares and all ETFs. NYSE, NYSE ARCA, NASDAQ and AMEX operate from Monday to Friday (except on Saturday, Sunday and Public Holidays) during the following hours: To adjust for Daylight Saving Time, the US market hours will move 1 hour forward from the second Sunday of March to the first Sunday of November. We do not participate in extended hours trading (pre-open and post-market). Orders will be routed for processing from 08.30hrs (Eastern Time) onwards. In accordance to US trading rules . no cancellation or amendment is allowed between 09.28hrs to 09.30hrs (Eastern Time). As there is no minimum or maximum bid size check, do exercise cautious during your order submission. If you have entered a higher buying price or a lower selling price than the openingprevailing price, your order will be executed based on the prevailing market conditions. 3. What are the non-trading days for the year 2017 Day following New Years Day 2 January 2017, Monday Day before Chinese New Year 27 January 2017, Friday Day following 2nd day of Chinese New Year 30 January 2017, Monday 14 April 2017, Friday 1 May 2017, Monday 10 May 2017, Wednesday Day after Hari Raya Puasa 26 June 2017, Monday 9 August 2017, Wednesday 1 September 2017, Friday 18 October 2017, Wednesday 25 December 2017, Monday Half-day trading day Click here for more details on SGX non-trading days and trading hours Day following New Years Day 2 January 2017, Monday Day before Chinese New Year 27 January 2017, Friday Day following 2nd day of Chinese New Year 30 January 2017, Monday Federal Territory Day 1 February 2017, Wednesday 9 February 2017, Thursday 1 May 2017, Monday 10 May 2017, Wednesday 12 June 2017, Monday 2nd Day of Hari Raya Puasa 26 June 2017, Monday Day following 2nd Day of Hari Raya Puasa 27 June 2017, Tuesday 31 August 2017, Thursday 1 September 2017, Friday 21 September 2017, Thursday 18 October 2017, Wednesday Birthday of Prophet Muhammad 1 December 2017, Friday 25 December 2017, Monday Half-day trading day Click here for more details on Bursa non-trading days and trading hours Day following New Years Day 2 January 2017, Monday Day before Chinese New Year 27 January 2017, Friday 3rd Day of Chinese New Year 30 January 2017, Monday 4th Day of Chinese New Year 31 January 2017, Tuesday Ching Ming Festival 4 April 2017, Tuesday 14 April 2017, Friday 17 April 2017, Monday 1 May 2017, Monday The Birthday of the Buddha 3 May 2017, Wednesday Tuen Ng Festival 30 May 2017, Tuesday Day following National Day 2 October 2017, Monday Day following Chinese Mid-Autumn Festival 5 October 2017, Thursday 25 December 2017, Monday Day following Christmas Day 26 December 2017, Tuesday Half-day trading day Click here for more details on HKEx non-trading days and trading hours The Unit Share Market is a SGX market which allows the trading of odd lots in quantity less than the standard board lot size of 100 shares per trade. It is a separate market from the SGX market and you may only place a buy or sell order of a maximum of 99 shares per trade in the unit share market. For example, If you would like to buy 199 shares of XYZ Company, you would have to place an order in the SGX market for 100 XYZ shares and another separate buy order of 99 XYZ shares in the unit share market. Ja. Amalgamation of your unit share trades will be done automatically by the system, if the following conditions below are met: The amalgamated trades must be of the same trading day, stock and settlement currency. The amalgamated trades must be of the same action (e. g. buy action amalgamates with another buy action) The amalgamated trades must be of the same payment mode (e. g. contra amalgamated with contra, cash amalgamated with cash, CPF amalgamated with CPF) i. What are the commission and other charges for trading Unit Shares Limit Stop Limit For more information, visit utrade. sgadvancedorder Limit Order (All Markets) A limit order specifies the price and quantity that a buyer or seller is willing to trade at, i. e. at that price or better (lower for buy, higher for sell). Any portion of the order that can immediately be matched is traded as soon as the order is entered. The rest of the unfilled order sits in the order book. At-auction Order (HKEx) An at-auction order is an order with no specified price and is entered into the trading system for execution at the final Indicative Equilibrium Price (IEP). It enjoys a higher order matching priority than an at-auction limit order and will be matched in time priority at the final IEP. Any outstanding at-auction orders after the end of the Pre-opening Session will be cancelled before the commencement of the Continuous Trading Session. At-auction Limit Order (HKEx) An at-auction limit order is an order with a specified price. An at-auction limit order with a specified price at or more competitive than the final Indicative Equilibrium Price (IEP) may be matched at the final IEP during the pre-order matching period from 9.15am to 9.20am. If an IEP cannot be determined during the Closing Auction Session, the Reference Price will serve as the price for matching. The matching of applicable at-auction orders and at-auction limit orders will occur at the Reference Price instead and the matching mechanism will be same as matching at the IEP. All unfilled at-auction limit orders from the Pre-Opening Session will be converted into limit orders and carried forward to the Morning Session provided that the specified price of that at-auction limit order does not deviate 9 times or more from the nominal (last done price). Enhanced Limit Order (HKEx) An enhanced limit order will allow matching of up to 10 price queues (i. e. the best price queue and up to the 10th queue at 9 spreads away) at one time provided that the traded price is not worse than the input price. The sell order input price cannot be made a price of 9 spreads below the current bid price whereas the buy order input price cannot be made at a price of 9 spreads above the current ask price. Any outstanding enhanced limit orders will be treated as a limit order and put in the price queue of the input price. Special Limit Order (HKEx) A special limit order will allow matching of up to 10 price queues (i. e. the best price queue and up to the 10th queue at 9 spreads away) at one time provided that the traded price is not worse than the input price. There is no restriction on the input price as long as the order input price is at or below the best bid price for a sell order or at or above the best ask price for a buy order. Any outstanding special limit orders will be cancelled. For more information on HKEx order types, visit HKEx website . Stop Limit Order (US) A stop limit order has two price components specified - the activation price and the limit price. When the bidask price of the stock reaches the activation price, the order converts to a limit order and is executed at the limit (or better, if available.) DAY Order The order is only valid for the day that is sent to the Exchange. If the order is not executed, it will expire at the end of trading day. Therefore, you will need to re-enter your order on each trading day. SGX, BURSA amp HKEx The Order Book will reflect the status E for expired orders. US Markets The Order Book will reflect the status C for expired orders. You will need to re-enter the orders if you want to place the orders for the next trading day. Selected shares involved in Tick Size Pilot Program starting 3 Oct 2016 will have their bid size in 0.05 increments. See here for more details. As there is no minimum or maximum bid size check, do exercise cautious during your order submission. If you have entered a higher buying price or a lower selling price than the openingprevailing price, your order will be executed based on the prevailing market conditions. You must always check your UTRADE order book for the latest order status. 4. Is there a limit on the value of shares I can trade electronically Yes, you can trade online as long as there is sufficient trading limit in your trading account. For SGX, BURSA and HKEx, your online trading limit is located on the top left corner of the Place Order page. For US Markets, your online trading limit is located on the top middle portion of the page under Cash Balance. The trading limit for your buy and sell trades is recommended by your Trading Representative when you open a trading account. 10. What do I need to take note of when performing CPFSRS trades CPF payment mode is available for SGX stocks where C is indicated under the Ind column. Kindly take note that SRS payment mode is available for most SGX stocks except for ADRs and some corporate bonds. For example, Genting SP 5.125 Perp (P9GZ) is not eligible under CPF and SRS. You are advise to check the individual prospectus or with your SRS agent banks to confirm if a stock can be traded with SRS. If you have selected the payment mode as CPFSRS and the stock is not included under CPF or SRS, the trade will be revoked to Cash. Before performing your first CPFSRS trade, please provide your CPFISSRS account details to your Trading Representative. The cut-off time is 5.15pm on the date of your first CPFSRS trade. Otherwise, your trade may be revoked to Cash. Settlement currency for CPFSRS trades must be indicated for SGD. If a foreign currency is selected, your trade will be revoked to Cash. Please ensure sufficient funds in your CPFSRS account when performing buy trades. If funds are insufficient for the settlement of your buy trade, your buy trade will be revoked to Cash. Please ensure sufficient shares in your CPFSRS account when performing sell trades. If shares are insufficient for the settlement of your sell trade, your sell trade will be revoked to Cash. If you wish to amend your Cash trades to SRS trades, or vice versa, please inform your Trading Representative by 5.15pm on the Trade Date. Agent banks will charge additional fees for amendments made after Trade Dates. If your CPFSRS trades are revokedamended to Cash, your Portfolio may still display these trades as CPFSRS trades. You can update your Portfolio manually to reflect the Cash mode. (Please refer to the User Guide for instructions on updating your Portfolio manually) Cash trades executed and subsequently amended to CPFSRS mode may not reflect as CPFSRS trades in your Portfolio. You can update your Portfolio manually to reflect the CPFSRS mode. (Please refer to the User Guide for instructions on updating your Portfolio manually) 11. Can I place an order for the next trading day when the market is closed SGX Yes. After a short order bar time between 5.06pm and 5.10pm, overnight orders can be placed after 5.10pm and will be sent to SGX when the market opens the next trading day. It is important to note that although overnight order start times differ among brokers, orders placed at the various start times will enter the SGX order queue at the same time, i. e. 8.30am. BURSA Yes. Orders received after trading hours will be routed to Bursa when the market opens the next trading day. HKEx Yes. Orders received after 4.25pm will be routed to HKEx when the market opens the next trading day. US Yes. Orders received after 4.00pm US ESTEDT, will be sent to the exchanges when the market opens the next trading day. 1. How can I check my order status SGX, BURSA amp HKEx You can check the status of the order under the Status column in the Order Book. The Status Legend can be found near the bottom of the Order Book. The Status Legend can be found near the bottom of the Order Book. Pending to Enter Queue Order Accepted in Queue Amended Order Pending to Enter Queue Partially Filled Order Cancelled Order Pending to Enter Queue Reduced Order Accepted in Queue Cancelled Order Accepted in Queue US Markets You can check the status of the order under the Status column in the Order Book. The Status Legend can be found near the bottom of the Order Book. 2. How do I know that my orders are filled SGX, BURSA amp HKEx Orders that are filled will reflect the status quotFquot in the Order Book. Orders that are partially filled will reflect the status quotPFquot in the Order Book. Amended and cancelled orders that had already been partially filled will reflect the status quotACquot and quotCquot respectively in the Order Book, with quantity filled indicated in the Qty Done column. You can also receive an email and SMS trade confirmation informing you of the date, action (buysell), quantity done and executed price. Depending on your email provider, emails may sometimes be filtered into the Junk folder. You will be required to change the settings of your email service to address this. US Markets Orders that are filled will reflect the status E in the Order Book. Orders that are partially filled will reflect the status P in the Order Book. You will also receive an email trade confirmation informing you of the date, action (buysell), quantity done and executed price. Please note that depending on your email providers, emails may sometimes get filtered to the Junk box. You will be required to change the settings of your email service to address this. Please note that alerts are only indicative tools. The availability and timeliness of these alerts are not guaranteed. Clients should always check their order statuses in their Order Book pages. 3. Why is my order rejected SGX, BURSA amp HKEx To check the order rejection reason, right-click on the order in the Order Book and select quotOrder Rejected Reasonquot. US Markets Click on the Order Ref link or contact Client Services for assistance. 4. What kind of order amendments can I make SGX You can reduce the quantity for shares that have not been filled yet. If you have access to Advanced Order . you can do the following amendment on the quantity for shares that have not been filled yet: Decrease in Quantity Priority of the order will be maintained Increase in Quantity Priority of the order will be lost IncreaseDecrease in Price Priority of the order will be lost BURSA You can reduce the quantity for shares that have not been filled yet. HKEx For shares that have not been filled yet, you can: - Reduce the quantity, andor - Increase or reduce the price US Markets For shares that have not been filled yet, you can: - Increase or reduce the price, andor - Increase or reduce the quantity Note: Each amendment is treated as a new submission and new queue with Exchange and supersede the existing order. Illustration on amendment in quantity Original Quantity. 1000 Partial Filled Quantity. 200 Outstanding Quantity. 800 If you wish to reduce quantity to only 500 shares, please enter 300 under New Quantity as shown below: To check the latest status of your order, please click on the Refresh button. If your amendment request is successful, your order status will be updated to AC. You are required to check under Qty Done and Outstanding Qty column to ensure that you have executed the correct quantity. 5. How can I withdraw my orders if I am not logged on to the platform You can contact your Trading Representatives or our Client Services at 65 6536 9338 during operating hours to withdraw orders that are not filled. 6. Can I withdraw my US order during 09.28hrs to 09.30hrs (Eastern Time) Orders will be routed for processing from 08.30hrs (Eastern Time) onwards. In accordance to US trading rules . no cancellation or amendment is allowed between 09.28hrs to 09.30hrs (Eastern Time). 7. What happens to my orders that are not done by the end of the trading day Orders will automatically expire when they are not filled by the end of the trading day. You will need to re-enter the order if you want to place the orders for the next trading day. SGX, BURSA amp HKEx Expired orders will reflect the status quotEquot in the Order Book. US Markets Expired orders will reflect the status quotCquot in the Order Book. 8. Why cant I find my orders placed earlier today SGX, BURSA amp HKEx If you are looking at your Order Book after 12am the following day, please select Up to 3 days ago in the duration selection box as orders are filtered at 12am. Whilst care and effort has been taken to ensure the accuracy of the information provided herein, UOB Kay Hian Pte Ltd does not warrant the information expressed or implied is absolutely true, correct, timely or fit for any particular purpose or use. We are not liable for any loss or damage arising from the use of this information. Use of this site may involve the electronic transmission of personal financial information. Using this site is consent to such transmission of this information such consent is effective at all times when using this site. UOB Kay Hian Pte Ltd utilizes 128-bit browser encryption as a security standard. Usage of UOB Kay Hian Internet Trading constitutes agreement of the Terms and Conditions Governing Internet Trading. 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